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展望2021|中国经济:新起点,新征程

览潮网 1月7日讯(通信信息报总编辑  刘红权)挥手告别惊心动魄、跌宕起伏的2020年,我们迎来了承前启后、继往开来的2021年。

新的一年,是全球经济遭遇疫情重挫后复苏的第一年;

是中国启动实施“十四五”规划的开局元年;

是中国脱贫攻坚战取得胜利后的第一年;

这一年,中国共产党诞辰100周年……

这是一个里程碑式的一年,随着2020年在历史长河中渐行渐远,意味着一个时代落幕,中国正开启一个新纪元。

展望2021年,新冠病毒疫苗逐渐上市,全球疫情有望得到有效控制,将推动经济快速反弹,中国经济强劲复苏的势头还将持续,但想要维持较快的经济增长,仍面临较多的风险和挑战,通胀压力、国际贸易关系、货币和财政政策等将考验着中国经济增长质量。

继往开来新一年

在这百年未有之大变局中,中华民族的强势复兴进入新的一年。

首先,作为在疫情中首个实现经济快速复苏的国家,2021年中国将继续引领全球经济复苏。尽管疫苗的上市,加上准确和有效的检测,有助于加速经济复苏。然而,考虑到疫苗生产和推广所需的时间,大规模上市可能会在2021年上半年,即使疫情得到有效控制,全球经济体的复苏之路也不尽相同。中国经济率先在2020年复苏转正,根据世行最新报告,2021年中国经济增速将回升至7.9%,可能是增速最高的主要经济体之一。世界经合组织(OECD)预计,中国仍将领跑全球,占2021年全球经济增量的三分之一以上。

其次,2021年是中国完成2020决胜之年后,实施“十四五”规划和2035年远景目标的开局之年,中国将再展宏图。中国将主动应对新环境、新挑战,坚持新发展理念,力主办好自己的事,通过持续深化供给侧结构性改革,做好“需求侧管理”,构建“双循环”新格局,推动经济社会高质量发展。

第三,巩固拓展脱贫攻坚成果。经过8年持续奋斗,脱贫攻坚战在2020年取得了举世瞩目的重大胜利。这是人类历史上规模最大、力度最强的脱贫攻坚战。2021年是脱贫攻坚战胜利后的第一年,中国将巩固拓展脱贫攻坚成果,健全防止返贫监测帮扶机制,坚决防止发生规模性返贫现象。同时做好与乡村振兴的有效衔接,帮扶政策保持总体稳定,分类调整优化,留足政策过渡期。

此外,2021年还是中国的一个重要节点——建党100周年。“到建党100周年时,全面建成惠及十几亿人口的更高水平的小康社会”,这是中国共产党进入新世纪后,在基本建成小康社会基础上提出的奋斗目标,是对人民的庄严承诺。随着脱贫攻坚战取得全面胜利,中华民族千百年来“民亦劳止,汔可小康”的憧憬即将变为现实。与此同时,随着改革创新不断深入,三大攻坚战取得决定性成果,新发展动能更加强劲,改革开放实现新突破,人民生活持续改善。

一系列优异成绩是建党100周年最好的礼物。

全球“放水”或至通胀压力增大

随着疫苗大规模上市,2021年中国经济将全面复苏,海外经济也有望逐步走出2020年新冠肺炎疫情的阴影。在此预期下,市场有观点认为,随着经济复苏回升,全球经济刺激政策可能退坡,货币政策逐渐收紧,财政政策进入保守阶段。

然而,笔者认为,相比2008年国际金融危机后的经济恢复,2021年的全球经济反弹难言强劲。此次疫情导致的全球GDP降幅是2009年的7倍,疫后经济复苏的基数效应远强于上次危机后的复苏。虽然IMF预计2021年全球经济有望恢复到疫前2019年的产出水平。上海经合组织(OECD)2020年12月初发布的展望报告称,2021年将增长4.2%,但本次各个经济体的复苏情况将很不平衡。

因此,2021年的经济复苏还不足以收紧经济刺激政策。相反,欧美各国政府为刺激经济发展再次降息放水,强化了近年来的低利率甚至负利率趋势,目前,欧洲央行利率已经进入到-0.5%,日本央行利率已经是-0.1%,资金面极其宽松。美国方面,美国总统特朗普2020年12月27日签署了总额2.3万亿美元的经济刺激法案,包含9000亿美元的疫情纾困计划,法案中规定,每个美国人能获得600美元的资助。但美国众议院两党支持每人2000美元的现金派发方案,鉴于共和党控制参议院,相关法案通过概率不大。2021年的美国将进入拜登时代,民主党方面或支持更大的经济刺激法案,同时,拜登政府为了获得更多的调整时间,还会增强“美元放水”的力度,以及一揽子刺激政策来推动经济快速复苏。

货币已无限量宽松,仅2020年,全球主要八大经济体的货币增量高达14万亿美元,远超2008年次贷危机时。如果2021年继续“放水”,将导致通胀压力抬升。以美国为例,贝莱德全球首席投资策略师派尔(Mike Pyle)表示,市场将开始为更高的通货膨胀定价。目前的预测是,从现在到2025年的四五年里,基线情况下美国的居民消费物价指数CPI将升至2.5%至3%的区间。在低油价情形下,2021年美国CPI同比中枢或在1.8%-2%,其中2021年5月CPI同比或略高于4%;在中性积极油价情形下(概率较高),2021年美国CPI同比中枢或在2.5%-2.8%,其中2021年5月CPI同比或高达6%。

中国方面,尽管中央定调2021年维持“稳定”的货币和财政政策,但在全球负利率的情况下,外资将会大举流入中国市场,会导致中国的物价上涨,同时国际资源品价格上涨,国际贸易中的进口产品成本增加,也会导致国内通胀压力增大。

这对于2021年的中国经济来说是很大挑战。

中国经济基本面将不断夯实

除了通胀压力,2021年,中美关系依然是中国需要面对的问题。虽然美国进入拜登时代,其实无论是谁的时代,中美关系的长期方向不会发生变化,中美关系可能会出现阶段性缓和,但依然无法掩盖实质上的中长期矛盾,毕竟美国民主党、共和党对中国的敌意已是共识,中美博弈将会是一段漫长的过程。

当然,经济的发展过程一定是伴随着风险和挑战,也正是在化解风险和迎接挑战中,中国经济结构将更加合理,经济基本面得到夯实。2021年,中国经济将在“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”提升独立自主性与溢出性。

从供给侧看,以土地、劳动力、资本、技术、数据等要素市场化改革,促进全要素生产率提升,将是我国中长期经济发展的关键举措。其中,在投资和产业布局方面,随着工业4.0战略的推进,中国对高端制造的政策鼓励和资金支持,低端产业将会向东南亚等国家转移,诸如芯片等高端产业将会加速落地。同时,科技创新的驱动力将更强,预计2021年国家将出台一系列包括财政税收等相关政策支持科技创新,增强国家的产业链供应链自主可控能力。此外,中国能源安全将会得到前所未有的重视,为实现“碳达峰”“碳中和”目标,风电和光伏发电机组的投资建设还应进一步加大。

从需求侧看,首先,社会生活加速向数字化转型。一场疫情使人们社会生活的信息化进程提前了5-7年。后疫情时代,人们对信息化的需求将得到强化,科技将持续发挥更深远影响,远程办公、在线教育等习惯将在疫情后得到保留。

其次,工业互联网将是经济转型发展的重要推动力。疫情之后,工业企业的信息化转型需求将出现井喷。2021年,全球科技创新进入密集活跃期,人工智能、大数据、云计算、物联网等技术加快演进,并与工业、制造业等领域深度融合,为经济社会发展注入强大动力。

第三,国际贸易方面,加入RCEP、中欧投资协定谈判完成、一带一路……中国国际贸易“朋友圈”越来越大,而与以往不同的是,2021年的世界进入中国引领的新全球贸易体系推动的新全球化时代,美国从全球化中逐步退出领导地位,数字货币推动这一进程,绿色能源动摇石油的根基。

在出口方面,中国全球供应链中心地位得到强化。2020年,全球经济衰退背景下,中国出口逆势上涨,下半年增速甚至好于疫情之前。究其原因,欧美财政刺激维护了居民消费能力,中国疫情控制和政策聚焦保全了企业供给能力,疫情肆虐下全球生产端出现较大程度出清,削弱了国际市场的供给能力。数据显示,2020年7月份起出口增速已高于疫情前水平。国内外供需错位推动中国出口逆势上扬,中国在全球供给中心的地位在短期得到了进一步强化。

2021年,中国经济除了在供给侧和需求侧发力外,还将进一步深化改革,尤其在国企改革方面,关键任务是:混合所有制改革积极稳妥推进,落实国企改革三年行动,确保改革稳步推进,为2022年实现改革目标奠定扎实基础。

从资本市场看2021年国内或维持稳健的货币政策。同时由于拜登上台新一轮经济刺激政策带动全球货币宽松,加上中国经济复苏强劲,以及中国继续扩大开放,外资投资中国的比例将会快速攀升,预计2021年A股将迎来新一轮牛市,价值投资将成为趋势,市场或面临两极分化,绩优股将获资金追捧享受高溢价,绩差股则面临退市。

总体来看,2021年,在这个构建新发展格局的第一年,中国将立足新发展阶段,贯彻新发展理念,坚持稳中求进,通过改革创新,来构建全国新发展的大局。

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