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红利释放 布局“改革牛”

时间:2014-12-08 17:19来源:中证网作者:张怡

  牛市掘金(一)
  本报记者 张怡
  自11月20日以来,A股市场掀起了新一轮逼空式上涨行情。在金融股的引领之下,此轮逼空行情超过了近年以来的任何一次,几乎没有调整的连续大涨格局令人叹为观止。而与此同时,改革红利覆盖的其他方面却表现相对较弱。这种情形让不少投资者“望洋兴叹”,深感“满仓踏空”的遗憾。不过,改革红利其实“从未走远”,12月改革催化剂料仍将不断,“指数型”上涨如果迎来休整,那么受益于改革红利的其他板块大概率接棒金融股,迎来值得期待的补涨行情。在此,分析人士建议投资者从国企改革、区域振兴、土地改革等维度进行提前布局。
  改革主题有望迎来补涨行情
  近期A股市场的逼空式行情几乎完全由金融股主导,而更多的前期受益于改革红利的板块却相对表现平淡。昨日,非银金融和银行板块更是独撑大盘,分别大涨5.72%和2.80%,成为改革红利板块中仅有的两个上涨行业。由此,尽管沪指再度大涨38.19点稳定在2900点上方,但投资者却也只能扼腕叹息。
  实际上,在沪港通、降息等利好频繁释放的刺激下,金融股的这种强势格局自11月底以来就没有停止。从申万一级行业的5日涨幅榜上看,非银金融和银行板块的涨幅分别达26.16%和15.13%,遥遥领先于其他行业;20日涨跌幅榜上,这一现象更为明显,非银金融和银行板块的20日涨幅分别高达61.58%和34.97%,涨幅均是其他行业的两倍或以上。类似的,从Wind概念板块的5日涨幅榜上,可以看到参股金融和互联网金融板块占据了概念板块涨幅榜的冠亚军宝座,涨幅分别达到了29.71%和26.11%。与此同时,沪股通、新三板和创投板块的同期涨幅也均位居概念板块涨幅榜的前十位之列。
  与此同时,自贸区概念股近期在政策催化之下也蠢蠢欲动,大有赶超金融股的势头。在概念板块的20日涨幅榜上,粤港澳自贸区、京津冀一体化、滨海新区、迪士尼和上海自贸区等板块的涨幅均超过了13%,均位居涨幅榜前15位之列。而促进自贸区板块活跃的主要因素是消息面上的不断刺激。据悉,继上海自贸区之后,天津、广东、福建、成都、西安和重庆等多地均提出申报自贸区,其中,天津、广东和福建三地自贸区率先获批的预期强烈。与此同时,不少上市公司已经开始在自贸区内布局,拟利用区内优惠政策并拓展国际业务。
  从区域板块的表现不难发现,改革红利覆盖的区域其实“从未走远”,只需一些催化剂,就能在金融股“呼风唤雨”的市场中争得自己的一片“沃土”。
  而今在“赚指数不赚钱”的抱怨声中,“指数型”上涨已初步显露出乏力的态势,且12月在中央经济工作会议即将召开、自贸区获批预期增强、中央“一号文”预期升温等催化之下,改革红利料将再度引发市场热潮。此时受益于改革红利的其他板块诸如国企改革、区域振兴、土地改革等一系列题材大概率接棒金融股,迎来补涨行情,成为支撑市场的重要力量。
  多维度布局“改革牛”
  当前,在转型改革推进、无风险利率下行等因素驱动下,增量资金入市热情空前,“水涨船高”行情大概率上演,板块的轮动值得期待。12月中央经济工作会议即将召开,主题投资料将重新盛行。当前,金融热潮尚未消退、改革红利覆盖区域冷热尚不均匀,却恰好为布局提供了良好的机遇。在此,分析人士建议投资者从以下几个维度关注改革红利持续释放带来的布局机遇。
  首先,国企改革大潮才刚刚开始。在经济转型且房地产进入下行周期的背景下,盘活国企资产、实现国资保值增值对平衡地方政府资产负债表意义重大。海通证券指出,掘金国企改革可依循三个逻辑:一是具备“壳”价值公司,即通过被借壳产生的价值重估带动股价上涨;二是有集团资产注入预期的公司,获得资产注入可以产生价值重估、深化改革红利持续释放,内在价值也在不断提升;三是实施混合所有制改革和薪酬改革的公司,重点关注“国企+PE”模式。
  其次,区域政策继续推进的机遇丰富。当前,京津冀、“一带一路”、海西自贸区、粤港澳自贸区等一系列政策有望获得实质性推进,从而引发投资机遇。以京津冀为例,国信证券指出,诸多迹象表明京津冀协同发展的战略将再度提速,建议关注土地储备较多的公司、区域内具有较多业务的地产公司、基建公司、港口等,还要关注区域内的环保节能公司和金融机构。其他相关的区域概念,也可按照类似的逻辑进行布局。
  再次,土地改革进入政策密集发布期。11月20日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》。光大证券认为,该意见的正式发布,意味着土地改革进入政策密集期,该主题具备历史背景重大、现实内涵覆盖多领域、触发因素多等要素,在整个2015年都应该积极关注。建议围绕土地改革、农村发展、沿着土地流转产业链(农地-种植-农资-消费)选择重点领域,主要有高效农业、农业信息化、农机自动化、农资物流。
  此外,公用事业、铁路基建、核能核电、大安全等领域也存在良好的布局机遇。总体来看,12月的政策将定调明年经济,12月布局也将为明年的行情“播种”。
  “近期以来,在指数迭创新高的同时,沪深两市的成交额不断刷新历史天量纪录,牛市的车轮滚滚而来。但与此同时,不少投资者感叹“满仓踏空”,赚指数不赚钱的特征明显。本系列拟从改革红利、挺进中盘股、补涨概念和高送转四个角度,为投资者梳理后市投资机会。”
(责任编辑:劉學斌)
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