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去年7.4%经济增速对2015意味着什么

时间:2015-01-21 10:34来源:经济观察网作者:文钊
    国家统计局的今日公布的数据显示,2014年中国GDP同比增长7.4%。在回答央视记者提问时,国家统计局局长马建堂说,7.4%符合新常态下经济发展增速换挡的客观规律,加上与7.4%配套的指标,比如通胀率、新增就业人数、城镇失业率指标,他认为“中国经济继续运行在合理的区间”。
  这算是一个客观公允的评价。就经济增长率而言,2014年的预期增长目标是7.5%左右,李克强总理曾经多次提示,高一点或者低一点都不是问题,关键在于就业和经济增长质量。所以就此而论,2014年中国经济的确运行在合理区间。
  不过投资者更关心的是,2015年会怎样? 2014年经济政策频出,稳增长、促改革、调结构,的确是不容易的一年。投资的微刺激,货币政策的紧紧松松,就是为了将经济稳定在7.5%左右,不过从趋势来看,经济下行仍有压力。所以大部分市场人士预期,2015年决策层将预期增长目标调降至7%是大概率事件。不过这也不意味着调控压力的减小。
  宏观地看,中国经济三期叠加的影响依然存在。就速度而言,未来中国经济增长可能处在中高速增长的下限。大部分投行人士预期,2015年中国经济增速大体上会在7%左右——部分季度增速可能低于7%。就结构调整来说,去产能和去杠杆仍将是一个比较长的过程。从过去一年的情况看,全社会债务和杠杆水平仍在上升,这表明在稳增长的压力下去杠杆的确很难,但持续上升的债务和杠杆水平,进一步限制了投资刺激或者货币政策扩张的空间,并且,结构调整本身就意味着风险的释放,如果把握处置不当,也可能产生连带效应。这也是越来越多的市场人士担心,中国经济会出现通缩的一个原因。
  所以,2015年可能还会是“困难的”的一年。对决策者来说,中国经济还会体现出踩钢丝式的景象。如果考虑到美国进入加息周期,中国融资平台的不确定性风险,政策权衡会面对多重的考量,受制因素会更多。不过有一点可以肯定,去年末的中央经济工作会议定调,2015年积极财政要有力度,稳健的货币政策要松紧适度,并且经济减速不减势。照此预计,今年的政策取向可能会让市场感受到更多的进取心。理性点看,就经济逻辑而言,决定宏观调控政策,当出手时就出手,该放松时且放松,这与是否改革关系不大,也没有理由将这两者牵扯到一起评判。
  但宏观调控能否收到预期效果,功夫常在调控之外。这是硬币的另一面。如果看国家统计局公布的数据,一个亮点是民间投资占全部投资比重继续上升,达到64.1%(2013年是63%),在全部固定投资增速仍在下滑时,去年末民间投资增速略有抬头,这是一个积极的信号。之前一些专家提出,如果民间投资占比能够达到70%,中国经济维稳压力就可能小得多,经济活力和创新力也将进一步提升。如果说中国经济还有韧性和潜力,这就是答案,但是这在更大程度上取决于市场开放程度和规制的进一步放松。
  比如说,在基础设施、石油、电力、铁路等特定行业里,还是国企占主体。以2012年的数据看,在交通运输、仓储和邮政业,民间投资占比只有19%;在水利、环境和公共设施管理业,民间投资占比为21%;在卫生和社会工作行业,民间投资占比只有26%。这其实也是本届政府引导民间资本投资的重点领域。但这些问题不是调控本身能够解决的。甚至在很多时候,更加积极的财政政策本身,还是会指向国有投资,这也是过去一年间,财政部门全力推进政府和社会资本合作项目(PPP)的原因吧。
  所以,如果我们将2015年放在新常态的框架下去看,可能会发现更值得我们关注的还不是宏观调控组合本身的力度大小。新常态揭示了中国经济在各个层面发生的重大变化,这不是一种常规意义上的稳态。无论是新产业、新模式、新的消费趋向,固然需要企业顺势而为,把握机会,但也要求政府有所为——市场需要适宜的生存环境和宽松的施展空间,这方面政府必须有所作为。当我们说2015年是深化改革的关键之年时,是在说有些改变一定要发生,因为这种改变,会在更高层次上,更大程度上决定中国经济的走向。
(责任编辑:蒋毅棪)
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