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互联网板块指数跌近三成 承受熊市估值回归之痛

时间:2016-12-29 10:34来源:览潮网 作者:特约撰稿 吴勇毅

  览潮网讯 人类从工业时代到信息时代,互联网力量不断推动人类创造新的世界,金融、教育、家电、医疗、电商……几乎每个产业都将与互联网拥抱,与互联网+相关的产业集体大爆发,业绩快速增长,相关个股股价节节高升。
  然而近期受险资退出、美国加息的影响,A股指数步步下滑,截止到12月26日,上证综指勉强站上3100点之上,而互联网板块亦风光不再,遭遇重挫,2016年以来至该年12月26日,互联网板块指数下跌26.7%。
 
互联网龙头股遭寒流袭击
 
  乐视网和网宿科技一向是互联网板块的“双子星”、标杠,然而近几个月股价却一路下滑。卷入舆论漩涡的乐视网从2015年12月4日的高点到2017年12月26日,股价已大跌42%,接近腰斩,创近一年来新低。网宿科技自2016年7月28日创出76.50元新高以来,也是一路跳水,截止2017年12月26日,股价大跌33.3%,跌幅远超大盘。互联网板块的“双子星”尚如此,何况其它个股。
  当下互联网板块指数大跌是有根源的。互联网产业界近期颇不平静。暴风魔镜暴出了“大规模裁员应对困难”的传闻,乐视则被传言资金链紧张,拖欠供应商货款,乐视创始人贾跃亭称要深刻反思烧钱扩张模式,而网宿科技尽管其2016年三季报业绩同比增长超过6成,但同比前两三年增长一两倍,其步伐明显放缓了。可以说,互联网产业界感受到的寒意无可避免地传递给了A股二级市场。
  此次以乐视网和网宿科技为代表的股票下跌,表明如今该板块的前景已不象以前那么明朗,而近期乐视网遭遇的危机可能是一个具有更加宽泛的行业意义。A股投资人过去3年对包括互联网板块在内的成长股寄予了很高的期望与包容,然而时下面对A股持续低迷、板块业绩不断下滑,迫使投资者最终还是要回到业绩和估值的比价上去。而这也意味着互联网新一轮挤泡沫的开始,高估值成长股的故事已经很难打动人心,低估值业绩佳的传统蓝筹股在当前阶段更容易受到资金追捧,2016下半年险资曾热力追逐格力电器、中国建筑、吉林敖东等传统蓝筹股就是一种明显倾向。
 
市场风格转换
 
   同花顺统计数据显示,截至2016年12月26日,创业板整体估值仍有65倍,以计算机、传媒、通信等为组成的互联网板块的估值则均在50倍以上,而深证成指市盈率为39倍,上证指数仅11倍,相差高达5倍。
  自2012年初以来,A股进入了长达3年的互联网成长股投资周期,成长股风格远远跑赢价值股风格,在互联网科技创新和互联网消费升级板块出现一大批牛股,尤其是2015年2月,国务院常务会议审议通过了《“互联网”+行动指导意见》后,部分互联网个股市值、股价均飙涨了10倍以上,严重脱离了基本面支撑,这类股票势必将面临漫长的挤泡沫过程,承受熊市估值回归之痛。
  应该说,自2015年7月开始,随着牛市行情的结束,互联网成长股投资周期亦跟着逐渐结束,市场目前回到了价值股投资周期。象网宿科技这类有业绩的“常青树”成长公司也被市场冷待,意味着市场投资风格转变已经在进行中。有业界专家甚至认为,互联网板块成长股的3年长冬才刚刚开始,只不过大多数投资者的思维仍未转化。乐视网和网宿科技等龙头成长股的持续下跌就是风格转换的一个迹象,将会使得更多资金流向价值股。
 
布局低估值高成长个股
 
  不过,仍有部分投资人更倾向于成长股投资。两融统计数据显示,年末时候乐视网、网宿科技等融资余额尽管从高点有所回落,但仍有规模不小的融资买入。数据显示,每日仍有2亿至4亿不等的融资买入乐视网、网宿科技,显示部分大户将下跌视为抄底机会。 
  年初至今,按照申万一级行业划分,互联网各个细分板块平均下跌达到26.7%,板块整体估值已位于历史低位,或许不是最低,但低估值业绩确定性的个股仍具有一定的布局意义。 
  2017年建议关注互联网重点细分板块和相关主题:影视内容制作领域:影视制作仍然是业绩确定性较高的板块,未来网络平台发展将打破内容制作市场的天花板;相关个股如万达院线、华谊兄弟等;游戏海外发行领域:国内游戏市场增速放缓,海外新兴市场随着移动端设备的普及,移动游戏进入红利期;相关个股如帝龙文化、掌趣科技等; VR虚拟现实领域:随着2016 年各大硬件厂商的产品相继落地,2017年在线下体验和线上应用等内容领域将有进一步突破;相关个股如信维通信、全志科技等;还有随着AR元年到来,苏大维格等相关概念股表现良好;互联网+传统企业领域:互联网+钢铁、互联网+煤炭、互联网+纺织……未来想象空间仍很大;相关个股如爱使股份、初灵信息等。
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(责任编辑:黄晓艳)
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