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家用电器板块跑赢大市 穿越熊市依靠低估值

时间:2016-12-29 10:30来源:览潮网 作者:陈晓晟

  览潮网讯 (通信信息报记者 陈晓晟)再过几天,2016年的日历就将翻完。对于A股市场而言,今年可谓跌宕起伏,从年初的暴跌,到年中的企稳反弹,再到年末的回调。在行业板块中,家用电器板块表现抢眼,跑赢大市,年初至今板块整体涨幅居所有行业第2位。分析认为,家电板块的低估值优势成为了其穿越熊市的最大本钱。
 
年度板块整体涨幅第二
 
  截至12月26日,同花顺家用电器指数今年的涨幅为-2.89%,同期沪指涨幅为-11.77%,家电电器指数远远跑赢大盘。就指数本身而言,同花顺家用电器板块指数今年开在2093点,经历了年初的暴跌之后,逐渐企稳反弹,并于11月29日攀上2180点这一年内高点,只是12月又略有回调。反观沪指,今年的高点就是1月4日的3538点,此后经过暴跌、反弹,目前也仅在3120点附近。长江证券的研报指出,年初至今家电板块整体涨幅居所有行业第2位。
  而从行业业绩来看,2016年前三季度家电行业收入同比增长7.06%,行业营收自2016年上半年度转负为正后,增速进一步加大,整体趋势转好。利润总额同比增长19.90%,归属于母公司的净利润同比增长21.07%。各细分子板块销量全面开花,内售外销两翼齐飞。2016年前三季度,空调端销量增长30.15%,冰箱端销量增长3.58%,洗衣机总销量增长4.30%,LCD总销量增长5.73%。
  从细分子行业来看,白电收入和利润齐升,空调补库存带动的行业回暖非常明显。黑电行业受互联网企业低价战略的冲击降低,竞争环境宽松不少,硬件厂商业绩普遍回升。厨电和小家电厂商受益消费升级趋势的逻辑不改,收入稳健增长,盈利能力持续快速提升。
 
行业龙头股表现抢眼
 
  家电板块今年逆势走强,离不开行业龙头股的抢眼表现。同花顺统计显示,截至12月26日,顺威股份今年以来涨幅达72.84%,华帝股份、天际股份、小天鹅A今年涨幅分别为48.26%、36.13%和36.50%。美的集团、苏泊尔、老板电器等今年涨幅也都在20%以上。
  白电方面,格力电器是当仁不让的领头羊。格力电器今年股价呈现探底回升的走势,从年初的21元左右,到探底至16元左右,再强势拉升至31元附近,其股价近期维持在24元左右。格力电器的强势上扬很大程度是受到了险资的影响。而公司高分红、低估值、稳健成长受到保险资金青睐的主要原因,眼下随着深港通的开通,格力电器作为优质蓝筹未来有望受到QFII等机构青睐。
  黑电方面,创维数字也有不错的表现。受行业影响,黑电企业的发展相对白电企业更显不易。截至12月26日,创维数字今年股价的涨幅达到15.19%,也远远跑赢大盘。今年,创维数字作为机顶盒龙头,在广电运营、电信运营以及OTT盒子领域均为行业第一,前三季度公司实现营收42.5亿。此外公司在VR、视频、游戏领域也有不错的建树,未来公司业绩高增长无忧。
  在小家电方面,天际电器今年的股价涨幅超过了30%。天际股份双主业发展战略清晰。陶瓷烹饪电器业务具有较强的盈利能力,产能扩张有望助力业绩持续增长。同时,收购江苏新泰材料布局锂电池,将为公司打开新的成长空间。
 
穿越熊市依靠低估值
 
  2016年,A股可谓“命运多舛”,暴跌、企稳、反弹、回调,一个都没落下。在此背景之下,家电板块以及相关个股能够穿越熊市,很大程度上受益其低估值的优势。
  长江证券研报指出,近一年来家电板块整体估值仅小幅提升1.39%,优于市场整体,但从个股层面看,除格力、美的、小天鹅及华帝等年内涨幅较大品种当前PE略高于去年同期外,其余大部分个股估值均有不同幅度回落;此外基于稳健增长预期,目前板块中价值品种对应16年业绩PE 估值中,老板电器、海信科龙及海信电器等均不及去年同期水平,板块估值优势再次凸显,如考虑17年估值切换预期,目前个股估值优势更为凸显,下跌风险小,潜在上涨收益大。
  对于未来,国联证券认为,家电需求总体上走向由量变转质变的新阶段,消费升级、新品类导入及城镇化仍是推动家电发展的主要动力,而家电出口量借人民币汇率变化全面大增是未来亮点。中金公司也认为,10月1日以来,人民币兑美元贬值速度较快,预计将继续推动家电出口复苏。大家电出口已经明显复苏,小家电出口复苏滞后,但预计未来会有明显改观。
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(责任编辑:黄晓艳)
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