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新三板二次建设已经到来 制度红利逐步释放将成必然

时间:2017-03-02 15:18来源:览潮网 作者:叶晨晖

  览潮网讯 (通信信息报记者 叶晨晖2月26日,证监会主席刘士余携三位副主席亮相在国新办举行的新闻发布会,就近期资本市场关注的热点问题进行了详细解答。本次发布中会,证监会高层至少4次提及新三板。分析人士指出,监管层发言属预期之内,但强化了创新层相应配套措施在今年年内出台的预期。
 
  新三板二次建设已经到来
 
  在当天的新闻发布会上,证监会主席刘士余指出,“经过长期的发展,解决(IPO) 堰塞湖 问题的路子越来越宽了。不光沪深两个交易所吸纳能力在增强,新三板的功能也越来越突出,将发挥更大的作用。
 
  证监会副主席赵争平也在会上谈道,新三板改革的重点就是市场分层,要不断完善市场分层。新三板改革是今年多层次资本市场建设的一项重要任务,既要有效监管、守住底线,更要因势利导、积极作为,进一步提升融资、交易等核心功能。
 
  新三板挂牌公司分层管理实施8个月后,“完善市场分层”被监管部门视作今年“新三板改革重点”,首度予以明确。截至目前,新三板挂牌公司合计达到了10627家,按照国家统计局标准,中小微企业占比达到了94%,小微企业占比达到了64%。毫无疑问,新三板市场已经成为了中小微企业走向资本市场的沃土。
 
  多位券商新三板业务负责人表示,今年监管部门的工作重点应该是围绕现有市场分层提供制度供给,推出配套政策红利。
 
  九泰基金总裁助理郑立昌表示,本次监管层提出系统性推出分层和不同层次的差异化制度安排,将有力打破目前新三板改革的僵局,激活市场活力。新三板10000多家企业,只有以分层为基础的差异化制度安排才能起到奖励先进、优化资源配置效果的功能,是新三板市场成为独立活跃市场的关键所在。新三板的二次建设,已经到来。
 
  政策配套措施必不可少
 
  新三板在成立之初,即肩负起为中小创业企业成长助力,推动大众创业万众创新的历史使命。从目前的挂牌企业信息来看,新三板基本已经实现了行业、区域的全覆盖。去年推出的创新层,在新三板发展历程中具有非常重要的意义。但由于配套制度没有及时跟上,新三板的流动性差和融资难问题没有得到根本性解决,也并没有给企业带来实质性的好处。
 
  如今,随着新三板作用和定位的逐步清晰,新三板的制度红利逐步释放将成必然。其中,精选层就是最重要的制度红利之一。分析人士称,精选层的推出将为解决新三板融资难、流动性差提供重要的制度保障。不过,精选层要发挥出作用,配套措施必不可少。
 
  东北证新三板研究中心总监付立春推测,两类企业会进入到精选层。第一企业成长迅速,市场潜力大,前期研发投入大,体现在创新性和成长性。第二类是相对比较传统,规模比较大,仍然体现出持续的增长能力,企业具有长期的发展前景。
 
  但长江证券蒲东君也分析指出,新三板制度优化将是系统性工程,主旋律是稳中求进,必须以A股市场稳定、IPO发行效率提升为前提,不会一蹴而就,且从此前新三板、创新层、私募做市等政策推进的过程来看,系统性政策的相关规则的出台与正式落地尚需时日。
 
  新三板将告别无序发展
 
  规范的市场需要有进有出,除了规范挂牌制度,建立常态化摘牌制度同样重要。早在去年年底,全国中小企业股份转让系统官网就已公布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)》。
 
  业内人士表示,细则明确了强制摘牌的情形、流程和其他细节,是对《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》的详尽补充。细则的推出,标志着新三板市场退市机制的正式建立,挂牌企业的违规成本进一步增加,券商、会计师事务所等督导机构的责任更加重大,新三板制度建设迈出了关键一步。
 
  “超过一万家公司的基础证券市场略显拥挤。另外,去年开始新三板企业陆续爆发各式各样的风险,包括实际控制人失联或跑路,挂牌公司股东大额占用企业资金等。” 海通证券场外市场部分析人士认为,在这样的背景下,除了提高市场准入标准外,市场也期待监管层能够疏通企业退出的通道。”
 
  “目前新三板一些上市公司经营业绩良莠不齐,确实需要进一步优胜劣汰,予以规范。”联讯证券研究总监付立春认为,市场需要不断提升品质,好的企业应该被留下,而不好的企业需要被洗出局。
 
  安信证券新三板研究负责人诸海滨认为,在新规之下,预计新三板退市公司数量大幅增加,月均退市数量将达到10家以上,全年新三板退市数量达到三位数的概率大。这将更好地发挥新三板为科技创新型企业服务的功能,利于提高三板企业整体质量。
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(责任编辑:吴盛)
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