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五大券商转道H股融资千亿 主要用于两融业务

时间:2015-01-22 15:33来源:羊城晚报 作者:全景
    在两融需求急升、股价大涨的双重诱惑下,患上资金饥渴症的多家上市券商纷纷抛出H股融资方案,总规模或超过千亿港元。
  五大券商争相融资
  近日券商股全线跌停的行情并没有阻止其增发融资的决心。周二晚间香港上市的银河证券发布公告,公司计划增发不超过20亿股H股,相当于总股本的27%,按最新市价估算融资额高达177亿港元。同时,银河证券还将继续推进A股上市,计划延长A股发行方案和相关授权的有效期。
  此前,海通证券已经宣布以15.62港元的价格增发19亿股H股,融资300亿港元。随后中信证券也抛出15亿股的H股增发方案,按最新价格估算的融资规模高达375亿港元。此外,广发证券和华泰证券先后推出了H股上市计划。根据媒体报道,广发证券融资金额约为10亿美元。华泰证券拟融资78亿至156亿港元。
  按照净资本规模计算,目前海通证券行业排名第一,中信证券第二,广发证券、银河证券、华泰证券分别位居4-6名。也就是说,除了没有上市的国泰君安,国内最大的几家券商都已经有了融资动作。按照上限估算,这五家券商的合计融资额约为1086亿港元。
  资金用途方面,几家券商的口径如出一辙,目前火爆的融资融券类业务是主要方向。中信证券计划用70%的资金发展包括两融在内的资本中介业务。海通证券也表示,计划将60%的资金用于发展融资融券类业务。
  将降低市净率估值
  上周五证监会对多家券商开出两融罚单后,市场渐趋谨慎。中信证券周二发布研报指出,考虑上P2P的民间借贷资金,目前A股市场的杠杆资金规模预计超过2万亿元,融资交易量占市场成交的比例约为37%,已经超过可比市场27%的长期均值。
  不过,在最新披露的方案中,银河证券依然计划将60%的资金用于两融和股票质押式回购业务。
  值得留意的是,这些大型券商无一例外都选择了估值更低的H股市场进行融资。在近期股价大幅下挫之后,海通A股的价格还是要比H股的增发价高33%。
  瑞银证券非银行金融行业分析师潘洪文指出,H股的投资者以机构为主,对估值更敏感。目前券商的A股比H股贵百分之四五十甚至更高,从专业投资者的角度来看,这个位置性价比也许已经不是太好,而A股的投资者对估值的宽容度更高一点。
  从积极的方面看,中信证券研报指出,券商的融资动作有望降低市净率估值,刺激股价继续走强。据估算,海通证券增发H股完成后,其A股的市净率将从目前的2.8倍下降至2.4倍,H股市净率将从1.9倍降至1.7倍。 返回览潮网首页>>
(责任编辑:蒋毅棪)
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