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互联网理财宫斗大戏:宝宝失宠 先锋易融借势上位

时间:2015-11-30 11:34来源:未知 作者:


余额宝作为互联网理财超级明星,曾经备受投资人追捧。然而,随着今年几个季度以来收益率的持续下跌,不少投资者将眼光转向了收益更高的P2P网贷理财。

余额宝作为曾经备受投资人宠爱的超级明星理财产品,其7日年化收益率在今年6月中旬跌破4%之后持续下行,目前更是下滑到3%左右。市场上同类宝宝产品8月底的平均收益率也下降至3.2%左右,不再被当成“宝”。

探究余额宝类产品收益大幅下跌的原因,主要有三:

第一,产品性质因素。余额宝的本质是货币基金,产品类型决定了它不可能长期保持6%-7%的收益。近年来市场上的宝类货币基金收益率水平大致在3%-4%,余额宝的回落也在这一区间,符合行业水平。

第二,市场需求因素。余额宝的重要投资方向是银行协议存款,因此市场对资金的需求量是决定其短期收益水平的重要因素。由于银行存贷比考核指标的要求,银行通常在季度末和年末都会有较大的短期资金需求,从而使同业拆借利率飙高,往年也会带动余额宝的收益率升高。而今年二季度平时,全国银行间隔夜拆借平均利率在1.1%左右,7天拆借利率在2.2%左右;即便在6月底的资金需求旺季,最高也不过分别是1.4%和3.35%,均远低于历史高点,说明银行资金相对充裕,余额宝收益受到影响也理所当然。而且去年下半年以来,央行数次降息降准,市场的整体流动性相对宽松,新《商业银行法》又拟取消存贷比规定,银行资金流动性将进一步释放,余额宝的投资收益也很可能进一步回落。

第三,同业分流因素。余额宝的一夜成名,让类似的银行系产品、基金系产品、互联网系产品等纷纷涌现,给了投资者更多选择,使投资资金产生分流,影响了单个产品的吸金能力。余额宝的整体规模由今年一季度的超过7000亿萎缩至二季度末的6000亿出头,跌幅达到13%。资金规模的缩小,反过来又进一步削弱了余额宝与银行的议价能力,使得收益随之下降。

再加上余额宝的管理方天弘基金,其宣称的“采用大数据分析模式调整资产配置期限和收益实现最优平衡”暂时也没有在提高收益上有亮眼贡献。因此余额宝的收益短期来看难有大的起色。

有些人因此质疑,认为互联网理财的黄金期即将过去。然而实际情况是,经过了余额宝的市场教育,大量用户对互联网理财的关注空前上升,包括P2P网贷在内的互联网理财产品几乎也是在余额宝蹿红的同期迎来了火爆发展。

在余额宝收益逐渐没落,互联网理财渠道出现缺位,同时股市巨幅震荡刺激资金回流的情况下,P2P理财凭借门槛低、收益高的特点再度迎来了一波小高潮。前期出台的一系列监管政策,对P2P网贷的合规发展具有重要意义,也在逐渐推动行业洗牌。这种背景下,如何选择靠谱的理财平台与理财产品呢?

考察风控水平当然是根本,但问题是绝大多数投资人并不具备专业能力,很难从公开信息上判断一个平台或一个项目是否可靠,所以下面提供几点可以从表面观察的、较为易于掌握的判断要素,虽然不能帮助投资人排除所有的劣质平台,但牢记这几点至少不会再轻易踏进大坑。

一、收益率水平合理

这实属老生常谈。但是被吊高了胃口的投资者往往就是容易被炫目的收益率吸引,失去冷静的判断。

9月1日开始施行的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》中,对于借贷双方不超过年化24%的利率约定予以支持。如果P2P平台给出的收益率高出这一水平,难以得到法律的全面保护。不过在实操中,一般超过15%的年化收益率就很需要警惕。试想,如果某一企业支付了一年20%的借贷利率,还要维持发展,那么净利润率起码应当在25%左右。有多少企业能保持这样的利润水平呢?所以,投资P2P,切忌盲目追求高收益而忽视风险,投资者不妨关注诸如先锋易融12%-15%收益这样的一些收益适中平台,在保证可观收益的同时,也能防范一定风险。

二、信息披露充分

目前监管规定尚未对信息披露作出具体而明确的指示,各个P2P平台的做法也不尽相同,但是投资人可以从一些基本描述上对一个平台进行初步判断:包括借款人的基本信息、借款用途、还款来源、还款方式,等等。投资者应当能够从这些信息当中了解到自己的钱借给了谁、用在什么地方,对于投资风险形成初步判断。

如果平台没有披露这些信息,或者描述含糊不清、语病百出或千篇一律,那么就很难让人信服其诚信度,以及风控能力和对网站经营的专业能力。

三、项目真实可信

在目前的行业环境下,大部分投资者较为看重担保,更愿意选择有第三方连带保证或者有房产、车辆等实物抵押的项目。这无可厚非,但应当留意抵押物的真实性,8月下旬就曾爆出某平台抵押车辆造假的问题。

此外,以先锋易融为代表的一些P2P网贷平台,在真实交易的支付场景中仅作为信息中介服务平台,把精力集中放在对借贷资金用途和流向的把控上,风控思路和手段更多地依托互联网思维和大数据技术,除了通过静态数据,还通过借款人交易行为、经营行为的记录来进行风险评估和风险定价。

四、不迷信成交额和用户数

网贷行业近两年经历了爆发式的增长,许多平台的成交量和注册用户数量都出现快速上涨,有些投资人也将这些数据作为选择投资平台的重要参考指标。然而,即使不考虑数据作假的问题,这些数据仍然不能完全代表平台的真实实力。一些P2P平台为了迅速扩张,在资产端通过与线下的小贷公司、担保公司合作的形式来获得借款项目,虽然短期内就实现了成交量的大幅累积,但由于并没有进行严格的风控审核,存在很多隐患。因此,投资者在选择投资平台时,不能出于从众心理而一味迷信成交额和用户数。

以上是从显性特征观察P2P平台的几点注意事项。其实,撇开少数骗子公司和粗制滥造的草台班子不说,正规的P2P网贷是将传统民间借贷业务发展到线上,以更加阳光化的手段和互联网思维来运营,对资金需求方和资金出借方进行撮合。

P2P公司在资产端所争取的中小微客户属于传统金融行业中的长尾用户,往往资金需求频度高但额度小。对银行而言,处理5000元的贷款和处理5000万元的贷款,所需的审核流程相差无几,而获得的利润却天差地别——这也是传统金融一直忽视小微用户的主要原因。

而近两年爆发式增长的P2P平台,正是在传统金融覆盖范围之外开辟战场,通过寻找降低风控成本、提升风险判断能力的有效途径,来真正实现“上位”,争取媲美余额宝的增长成绩。

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(责任编辑:马春晓)
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