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千点暴跌教训深刻 牛市尚存一线生机

时间:2015-07-01 16:50来源:通信信息报 作者:郭培宽

      A股市场近期上演了历史上最惨烈的杀跌行情,上证指数两周时间深度重挫20%,跌幅超1000点,创业板指数自最高点杀跌超30%,跌幅超过1500点;沪深两市在两周时间市值蒸发近15万亿。在这场杀跌行情中,股民损失惨重,市场信心遭受重击。危机终将过去,但也警示我们,在中国资本市场走向国际化的进程中,面对可能存在的金融风险,急需提升危机应急能力。
 本轮暴跌行情很大程度上是缘于针对无序融资、配资行为的行政去杠杆化而引发,整顿无序融资市场本无可厚非,但是在行动之前,或需要对市场的承受力进行过系统性的测试以及前瞻性的考量。因为在拥有如此庞大的市值规模之下,强力去杠杆带来的流动性冲击是难以想象的。
 暴跌行情在6月26日达到高潮,大盘暴跌超过7%,两千只个股跌停,此时距最高点已经下跌了20%;当天收盘后证监会发言人表示,这是由于前期涨幅过快带来的正常调整;6月27日,央行宣布降准降息,同时证监会表示对信息系统外部接入情况的自查已经结束;6月29日开始,大盘高开后继续下挫击破4000点,此时市场已经进入非理性杀跌模式;证监会盘中紧急发布称,两融仍有发展空间,强制平仓规模很小,当天大盘探底回升;6月30日,在多重利好影响下,大盘终现逆转行情。回顾整个下跌的过程以及监管部门的应对举措,可以看出应对系统性风险的前瞻性有待提升,也凸显稳定市场预期的重要性。
 虽然此次暴跌行情无论对投资者还是对实体经济,都带来了不小的影响,但是,大部分市场的参与者仍然坚信慢牛行情基础仍在,因为经济在企稳复苏,改革进程将持续推进;经过指数的技术性修复和市场的信心修复之后,A股仍有望继续演绎牛市行情。(本报记者 郭培宽)
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(责任编辑:马春潇)
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