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A股经历数日过山车行情 牛市“下半场”或步入慢牛

时间:2015-07-01 16:46来源:通信信息报 作者:陈晓晟

        上周,A股再度经历了一波惨烈的断崖式暴跌。沪指周跌6.37%,创业板周跌11.89%。最近两周,沪指从5174点跌至4192点,下跌近千点。创业板更是从3919点跌至2920点,跌幅高达25%。甚至在上周末央行打出“降息+定向降准”组合拳之后,周一A股仍然“跌跌不休”。尽管本周二大盘探底回升,但是市场对于A股牛市是否已终结的话题依然甚嚣尘上。
 
A股暴跌引发牛市终结论
 
  最近两周,A股连续大跌。具体来看,沪指累计最大跌幅已经达到20%,而创业板指数的跌幅更是超过了25%。实际上,与指数跌幅相比,不少股票的跌幅更为惊人。其中,同期跌幅在30%以上的股票比比皆是。更有甚者,期间跌幅超过了50%。而6月26日的暴跌更是让人心惊,当日A股盘中跌停超过1000只,跌幅超9%的个股2000家!红盘上涨个股仅60余只。如此惨烈的景象,堪比2013年6月钱荒。此外,沪深300股指期货、中证500股指期货各合约也全线跌停。甚至在上周末央行打出“降息+定向降准”组合拳之后,本周一A股仍然“跌跌不休”。沪指一度跌破3900关口,创业板跌幅近8%。因此有业内人士认为,大盘短期连续跳空下跌,调整方式已经颠覆正常牛市调整的界定。
  面对股市大跌,众多股民们叫苦不迭。“今天亏了好多钱,怎么办?”在微信朋友圈内发帖诉苦股民比比皆是。还有很多股民苦中作乐,不断发段子调侃聊以慰藉。有人吐槽:“不到10个交易日,暴跌1000点。这不是要调整指数,这是要调整人口啊!”
  与此同时,A股牛市终结论也甚嚣尘上。有分析指出,大盘最近两周这波快速杀跌是绝大多数投资者始料未及的,虽然自6月中旬以来,大家都觉得股指的滞涨已经预示大盘触及今年的阶段性高位,后期回调可能性极大,但是这次股指特别是创业板指数、个股这么大规模的回调以及单日成交量的连续低迷,且在重磅救市政策出炉之后,市场仍为止跌,或预示着股市已经触顶,牛市已经进入尾声,开始进入回调阶段,投资者信心已经开始动摇了。
 
重磅救市政策蜂拥而来
 
  暴跌之后,救市政策蜂拥而至,无疑为A股的反弹行情增加了重磅筹码。
  6月27日,央行宣布6月28日起对达到标准的金融机构实行定向降准,并同时下调存贷款基准利率0.25个百分点,两项重磅政策同时释放实属罕见。分析人士普遍认为,与A股市场变化有关,在流动性方面,对稳定市场预期有正面作用。初步计算本次降准将释放资金总量约为7000亿元。
  周一,证监会官微两度“发声”,进一步“安抚”市场。周一午后,证监会官微称,证金公司表示,目前两融业务总体风险可控,融资业务规模仍有增长空间。周一晚间,官方微博发布新闻发言人张晓军答记者问相关内容。针对近期市场的持续下跌,张晓军表示,近期股市的下跌是过快上涨的调整,是市场自身运行规律的结果,但回调过快也不利于股市的平稳健康发展。
  “久闻楼梯响”的养老金投资运营方案也渐行渐近。周一晚间,人力资源社会保障部和财政部会同有关部门起草《基本养老保险基金投资管理办法》稿,从即日起向社会公开征求意见。意见稿指出,养老基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于基金资产净值的30%。养老基金投资国家重大项目和重点企业股权的比例,合计不得高于养老基金资产净值的20%。按照30%投资股市的占比核算,预计可投资股市的养老金接近1.3万亿元。
 
牛市下半场或是慢牛行情
 
  虽然近期股指狂泻,市场一片唱衰之声,但是就此来判定牛市已终结尚难有定论。
  首先,本轮牛市的基础没有动摇。虽然股市短期内出现较大幅度回调,但改革开放红利释放、市场流动性以及居民财富分配的格局未变,经济企稳、大众创业等因素均将激发市场活力。经济企稳向好的趋势更加明显。
  其次,高层对于眼下股市仍较为“淡定”。在上周举行的“2015陆家嘴论坛”上,证监会主席肖钢做了主题演讲。在茶歇间隙,肖钢接受了媒体采访,不管是演讲还是采访,其都对二级市场只字未提。而在上周例行的新闻会上,证监会新闻发言人张晓军对暴跌的回应是:这是市场前期过快上涨的自然调整,是市场自身运行规律的结果,有流动性波动,投资去杠杆等因素叠加的原因。而上周末密集出台的重磅利好政策,也体现高层对于A股市场的关注,也许后面还有更多利好政策出台。
  国内券商分析师的观点也偏向乐观,认为此轮牛市基本逻辑和大环境并无本质改变,调整后有希望继续下半场。安信证券首席经济学家高善文表示,目前中国经济非常困难,今年底、明年初经济可能会重归增长轨道;截至今年底,A股目前牛市格局不会发生根本性变化。
  此外,在很多基金经理们眼里,近期市场的调整是对此前不理性上涨的有力修正。在此轮暴跌显著提升投资者风险意识后,资金或将流向低估值蓝筹股板块,牛市“下半场”有可能出现新的风格切换。
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(责任编辑:马春潇)
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